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后“43号文”融资平台公司融资_新浪财经_新浪网

文章来源:admin 更新时间:2018-09-14

  这项改革卓有成效,去年地方置换和新增债券规模超过3万亿,而今年可能达到6万亿,这大大缓解了地方偿债压力,并且大幅降低了地方融资成本。但是隐形债务并没有完全“扎口袋”,各自隐形融资渠道在“43号文”出台后曾短暂停滞,但是之后又恢复了,不过无论是规模,还是形式都出现了变化。西南地区一租赁公司负责人也介绍称,他所在的租赁公司平台类业务明显萎缩,业务重点已转向贸易融资和国有企业应收账款融资。他介绍,去年该公司平台类业务占比为60%左右,今年预计只有20%左右,下降了40%。这一背景下,2012年政信信托开始呈现爆发式增长,同时租赁公司平台类业务乘机进入,但此类融资成本相对较高,且倾向于要求出具财政承诺函、人大相关决议等,地方政府债务风险加大。为控制风险,2010年6月国务院下发《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(下称“19号文”)要求银行业金融机构等严格规范信贷管理,银监会亦多次提示风险,要求银行业金融机构控制平台贷款总量,不得新增融资平台贷款规模。融资租赁平台类业务交易结构则主要为,城投公司通过售后回租的方式向租赁公司融资,即融资平台将其持有的道路、管网等首先出售给租赁公司,然后分期向租赁公司支付租金,到期后象征性支付一定费用将设备购回。至于背后的原因,一方面从金融机构角度而言,实体经济不景气,地方融资平台仍是相对安全的业务来源;另外从地方政府角度来看,部分地区稳增长压力下仍有扩大融资需求。“也与地方建设有关,因为很多地方都是先建设,后财政拨款,不建设就没有资金,地方政府没办法只有融资去做。”一位华北地区信托经理称。但整体而言,43号文之后,伴随地方置换债额度的增加,融资平台获得的债券额度也有所上升,其“借新还旧”的压力明显减轻,同时银行贷款逐步放开,融资成本大幅降低,融资平台高成本融资出现下滑。“现在做的政信项目比以前少很多,因为实际上政府融资一直在降成本,比如天津市这边有个规定,成本基本要到6%以下,跟信托对接非常难。”前述信托公司高层人士称。“现在融资平台公开发债成本更低,基本上在5~6%之间,对于租赁、信托这种非标产品愿意接受稍微高0.5到1个点的差异,但是也不能高太多。”前述租赁公司项目总监直言,“收益以前能做到9%左右,现在一般在6%、7%之间,最近成都某个项目报价是5.5%。”西南地区一租赁公司负责人也介绍称,他所在的租赁公司平台类业务明显萎缩,业务重点已转向贸易融资和国有企业应收账款融资。他介绍,去年该公司平台类业务占比为60%左右,今年预计只有20%左右,下降了40%。该信托经理进一步表示,以前政信项目一般要求省市一级融资平台及百强县、一般性财政收入20亿以上,而现在标准不断下降,“部分县财政收入10个亿都达不到,依旧有信托公司做,这在以前是不可想象的”。“因为每年地方政府都有土地指标,很多前两年就把今年指标用完了,哪来的新增土地?另外出函级别也有变化,以前市一级可以出,过段时间市级不出了,县级还在出,现在很多县级也不出了。”他说。尽管去年以来,部分经济发达省份已不允许出财政担保函等不合规文件,但经济不发达而融资需求又强的地方还是在出。近期21世纪经济报道记者据wind统计,年初至今,投向贵州地区披露增信情况的49款信托项目中,32款项目均涉及地方财政承诺函,涉及融资规模超36.04亿(其中3款未披露规模)。

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